该组合主要是从量化+小盘+红利指数三个方向构建，目标是在获取超额市场回报的同时，尽量控制回撤波动。
前期参考其他财经博主的基金分析文章后，选取了以下四个基金作为底仓，其中‘自由现金流’基金因为成立时间太短，故采用指数代替。

经不同比例的回测试算，从近3年表现和回撤控制来看，按以下比例构建，加上年度再平衡，可以取得相对更好的表现。从2019-2025这六年间，年化收益25%，最大回撤27%，近3年最大回撤19%，数据如下图。

去掉2024、2025这一年半的牛市，2019-2023年化收益在21%，最大回撤30%。

资产相关性方面，三个基金的相关性在0.75左右。自由与招商量化在0.7，与另外两个在0.5。可见招商量化的风格介于富国、华安与自由现金流之间。

该组合在雪球已于2025/12/02创建，并在2025/12/31按这个配比进行调仓。
可以直接访问查看具体的基金构成和业绩表现。https://xueqiu.com/snb/web/fund-info?planCode=FP1036888

在极端的市场期间内（2016-2023），年化收益降至13%，最大回撤31%，回撤最长修复时间将近2年。这个数据可以作为极端情况的数据来参考。

但是整体表现依然比大盘情况要好很多，同时期内的上证指数涨幅是-5%，沪深300是2%。

综合以上，从长期看该组合的理想年化期望在20%左右，市场环境没有特别极端情况下，最大回撤20%左右，极端情况的最大回撤在30%。