人生跟打游戏很像，遇到各种任务，不同的伙伴，不断的打怪升级，完成一段剧情或旅程。但又有一个最大的不同，游戏可以读档重来，而人生不行。投资亦是。

回顾2025的绝大部分时间，我都还在2021-2024这长达三年的市场震荡向下中，被教育得没有缓过神来，市场无情的把我从风险激进型打回到稳健型[笑哭]。资金不敢投向偏股基金，更不敢投向股市。为了平滑波动，降低回撤，我给自己构建了一个大类资产配置组合，目标是最大回撤不超过10%，年化收益10%，组合中的大比例都配置在了债券上。

关上了市场的门，守住稳健型大类资产配置，波动是控制住了，回撤也很温和。不管国内国际股市如何风云变换，我的组合始终保持着一根固定斜率的K线，在很小的波动范围内持续向上。稳稳的实现了年化10%的目标，且持有体验非常好，非常惬意。

直到下半年三季度末，偶然的一次契机，让我再一次重新审视量化这种交易方式。突然才发现原来2025年市场已经上涨了这么多！截止2025年9月，小市值全年已经累计80%的涨幅，其它一些涨幅靠前的行业指数或主题指数已经翻倍！再看自己手里的10%年化资产，顿时感觉一点也不香了。

FOMO情绪在蔓延，有种错过1个亿的感觉。9月至10月，我用了很短的时间快速学习了关于股票量化和可转债量化的一些基本知识，并借助量化交易平台搭建了几个自己的量化策略。看着回测结果动辄40%多，50%的年化收益率，再加上看到别人已经赚了那么多的例子，感觉自己离财富自由好像也就是未来几年触手可及的事情。

从10月初进入量化实盘，到今天12月31日，从最初刚入场时的欣喜激动，到现在的忐忐忑忑。市场好像又一次教育了我。在实盘之前，虽然已经做了各种心理建设，各种打低预期，以及拜读了几本投资大师彼得林奇的著作，怀着憧憬与理性的踏入市场。但真的运气不好，或者说判断欠佳、实力不行，入场后不久就遇到了从11月中开始，持续到现在的小市值回撤。信心如果说在入场时尚有10分，到现在还有7层？

好在经历过多次大回撤，以及各种数据的回测、复盘，现在我还能够不断给自己做做心理建设：现在的不好只是暂时，而且后面可能还有更大的回撤，但给予策略更长的时间，一定能好起来。

话虽如此，但是在没有积累到一定收益做安全垫的情况下，本金的亏损还是非常难受。

如果2025可以读档重来，我希望能够回到年初就开始重新关注到市场，在年初就开始做量化研究及实盘。

但就如开头所说，投资并没有回退重开的机会。目光只能看向2026。

2025年的几点教训总结

1、不能太相信回测数据

回测固然重要，但是回测代表不了将来。重要的是要需要弄清楚策略底层的逻辑，要知道策略在之前是怎么赚到收益的；更重要的是，要弄清楚这个逻辑在将来的市场环境中是否还能成立，这决定了将来是否还能赚到收益。否则回测猛如虎，也只能是实盘二百五。

2、不能太FOMO（害怕错过）

FOMO是正常情绪，漫长数据演化留下的心理情绪，有其合理性和必要性。但对于投资入场，还是要克制，要分布。尤其是刚开启一个新的投资模式，刚使用一个新的投资策略时，哪怕历史数据再好看，刚开始还是要逐步进入，万一后面表现不好，也只是小比例仓位，不会有大损失，还有资金可以补充。跑一段时间，一方面验证策略有效性，一方面增厚了一些安全收益垫，再逐步增加资金投入。市场机会一直在，风险和意外也一直在。

3、目光不能离开市场

除非不再追求更高的收益，看到别人获得高收益也不再羡慕及后悔，否则就不应该不再关注市场。要保持着对市场发展情况的关注度，至少要知道大盘、指数、行业近期哪些最好，好到什么程度，哪些最差，差到什么程度。只有目光不离开市场，在市场发糖时才不至于完全错过。

4、坚持记录和总结

2024-2025年因为在投资上比较消极，没有再记录投资账户和收益情况，资金投的也比较分散，导致想盘一盘2025一共赚了多少时，好像也没有办法盘算，有点糊涂账了。以后不管市场牛熊，不管自己投资好与坏，还是要坚持记录和总结，要敢于直面那些惨痛亏损的数字

2026年的目标

往年我一般不对新年立什么特定的目标，觉得每天活在当下，健康开心就好。随着年纪渐大，之前的一些爱好和兴趣逐渐有些退却，比如游戏、运动、电影等，现在反而更喜欢走在街上或坐在广场上，看交织如梭的人流，通过最直接的方式去感受生活的气息，经济发展的气息。我甚至觉得等自己老了，可能就喜欢搬个板凳做在街边，看一整天的大街，就想我自己小时候看到的老人那样。

思绪收回到当下，今年有些不一样，尤其是今年市场走牛， 无数投资者收益颇丰的情况下，我自己也后知后觉的加入弄潮大军。既然加入，就要有行动有目标了。

1、跑赢市场

其实市场很大，要跑赢哪个市场？取决于资产配置在哪个市场中，或者资产是怎样的策略。如果资产投资于沪深300，那就是跑赢沪深300就好；投资可转债，那就跑赢可转债等权；投资资产配置组合，就不太好跑赢啥，就对照之前历史的回测数据，达成收益目标就好。总之，对自己每一类的资产投资，都应该设定一个基准目标，并努力达成或超越。于我而言，资产配置分三个方向：
1）股市。具体到资金的配置投向，又分了大盘、中盘、小盘，那2026努力在这些方向的资金配置能够分别超越对应的宽基指数。
2）可转债。超越可转债等权指数。从最近一段时间的实盘数据来看，还是挺难的。还要持续研究学习。
3）大类资产配置。也细分了几个方向。有债为仓底的固收+，有相对于稳健的配置组合，也有相对激进的组合。这个在2026到底能取得多少收益，主要还是看天。最多在其中做一些配置比例或网格操作上的干预，增强一些收益或降低一些亏损。

总体而言，2026年的目标是26%以上的总收益。而上面三个方向的资产配置都分担了与资产性质相对应的收益目标。

2、修炼心态

心态确实是投资等阶的一个重要标准。心态会影响判断和行动，可能投资逻辑本身没有问题，但在市场波动加大时，心态变化了，进而改变了本身正确的投资逻辑，就会对目标产生负影响。

我自认为自己的心态还不够好，在2026年还需要修炼。明明知道历史最大回撤在什么位置，对待未超越历史的波动时，要更加波澜不惊。对待每一天的涨跌，要更加从容淡定。

就这两个吧，目标不多，但都很大，都不简单。这两个目标需要细化拆解到每日的学习、跟踪、复盘、调整等等具体的微观行动中，并逐步形式适合自己的投资方法体系。

“千淘万漉虽辛苦，吹尽狂沙始到金。”

2026，新的开局，努力~