2026开年第一周市场太热，热到超过所有人的预期。上证不可思议的16连阳。各指数一周内的涨幅也都大的吓人，这牛来得有点猛啊。

市场情况

中证500依然最强，本周涨幅7.9%，连续3周在各主要宽指中表现最好。其次是中证1000，7%；中证2000，6.5%；果仁微盘和沪深300相对较弱，分别只有4.5%和2.8%。上证指数已经来突破4100点，本周涨幅3.8%，也是十多年历史新高。可转债等权本周也非常强，涨幅5.7%。

市场新年开局火热，成交量站上3万亿台阶。这样的热度势必会吸引一段时间资金增量进场，热度可能还会持续一小段时间。但是累积的回调压力也在不断增强。从周五的日内波动可以看出已经有分歧产生。下周大概率回收跌调整。

表现较好

简直一个都挑不出。硬挑一个的话，也只有‘内需20’。勉强跟上微盘指数，略微跑输-0.34%，涨幅4.13%。

表现较差

再一次全军覆没！上上周发生了一次，上一周也是不好，大部分跑输，这周又是全部跑输。虽然所有策略都实现了上涨，但涨幅相比挂钩的指数，实在算不上好，表现实在拉跨。

【小而美】当属最差。连续三周跑输，且本周跑输高达-2.9%。之前累计的超额这三周全部还回去了。

【红利7】、【小盘5】、【小盘10】均连续三周跑输，且本周跑输2个点以上。其中‘红利7’本周涨幅最小，只有0.23%，完全配不上这周的盛况。红利策略在最近的牛市中有点不行。下周如果震荡的话，不知是否会稳一点。

【小白马】、【可转债三因子3】、【内需20】也是连续三周跑输，只是幅度相对小。

分析原因的话，我认为可能是最近市场资金增量入场的情况下，波动性偏高的股票相对走得更强。而之前小盘策略为了收束波动回撤，对波动性因子有控制。所以在近几周波动性收束的策略表现的都很一般。

可转债策略评分

本周发生了盘中乱动的误操作，损失了不少收益。观察当前得分最高的‘三因子5’在本周后几天的表现，也确实算不上好，就暂时没有按得分更换策略。从周五的情况来看，还好没有更换，排名第二的‘三因子3’周五表现最好。所以每周根据最高分来更换策略，是否是一个好方法（容易追涨，但趋势易变？），以及打分本身是否有问题，还需要再思考观察。所以本周五在雪球建立了模拟盘，后面用模拟盘来执行策略更换，观察一段时间再说，暂时先不动策略了。

实盘账户收益